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1、金融市场 主讲教师 劳平 中山大学岭南学院2008 , , : : 5, 2006 :. ,.: 中 国人民大学出版社，双语教材，英文注释 版2008
2、, , 2008 , , 丬篇 金融市场导论 （丬章第三章） 基本概念：金融市场 金融市场的主体和客体 金融市场的功能 金融市场的分类2008 , , 如何理解金融的涵义
3、？2008 , , 金融有广义与狭义之分。狭义金融指的是 融通资金的行为或活动，等同于融资。 广义金融根据中国金融百科全书修订 版的定义，可以理解为凡是涉及货币供给 、银行与非银行信用，和以证券交易为操 作特征的投资、商业保险，以及以类似形 式进行运作的所有交易行为的集合。 某中文教材定义为货币流通、信用活动及 与之相关的经济行为的总称，包括货币的 发行与回笼，银行的存款与贷款，有价证 券的发行与流通，外汇及金银的买卖，保 险与信托，国内国际的货币支付与结算等
4、 。2008 , , 什么是信用？2008 , , 信用属于债权债务关系的范畴，指债务人 按照事先约定的条件在规定的时限向债权 人支付定的金额以了结双方的债权债务 关系。 按当事人的身份划分，信用主要可以分为 商业信用：当事人是商业企业 银行信用：一方是银行 国家信用：一方是政府 消费者信用：一方是消费者200
5、8 , , 市场是什么？2008 , , 市场是买者和卖者相互作用并共同决定商 品或劳务的价格和交易数量的机制。 场所 供求关系 运行机制，主要是价格机制2008 , , 金融市场是什么？ 是以金融资产为交易对象而形成的供求关
6、系及其机制的总和。2008 , , 金融市场的主体 基于金融活动特点的分类 筹资者、投资者（投机者）、套利者、保值者 、监管者 基于主体自身特性的分类 居民、非金融企业、政府、金融中介2008 , , 我国居民部门的实物投资和金融投资(单 位:亿元) 1992200120022003 总储蓄5630.4715601.1119566.7
7、21402.7 资本形 成总额 1447.995560.176157.57727.7 净金融 投资 4182.4810036.4413409.213675.02008 , , 我国非金融企业部门的实物投资和金融 投资(单位:亿元) 1992200120022003 总储蓄3287.514308.07 13999.315674.6 资本形 成总额 7549.4628064.38 31634.836980.0 资本转 移 352.936053.835633.95476.
8、7 净金融 投资 3276.16 7702.48 12001.6 15828.82008 , , 金融中介（金融中介体） （ ) 便利市场参与者之间的以及整个经济的资 金流动的机构或个人。 与金融机构（ )有所区 别2008 , , 金融机
9、构的分类 按其从事的业务分为存款型、契约型和投 资型，后两者又统称为非存款型。 按其承担的职能分为资产转换型和经纪型 。2008 , , 2.1 2008 , ,
10、 2008 , , 工商企业与金融机构的简化资产负债表 工商企业金融机构 资产负债资产负债 不动产 （厂房、设备） 初级证券 （股票、债券） 初级证券 （股票、债券） 次级证券 （存款、保险单 ）2008 , , 初级证券和间接证券（次级证券） 格利和肖在其专著金融理论中的货币 运用初级证券（ ）和间接 证券(
11、 )来定义直接金融和 间接金融1：2008 , , “柎广泛意义上说，初级证券包括非金融性 支出单位的所有负债和被他人持有的股票，这些 支出单位的主要职能是生产和购买当期产出，不 去发行一种证券以购买仦种证券。初级证券与 间接证券相对，后者专指金融机构所发行的证券 。货币系统的中介作用使消费者储蓄流向企 业投资的间接金融得以实现。直接金融把初级证 券倒入消费者的资产篮子，而间接金融则用货币 代替这些资产篮子中的初级证券。”
12、 2008 , , 主要的金融机构 中介机构资产（初级证券）负债（次级证券） 债权或股权主要证券债权或股权可变价值主要证券 商业银行债权商业贷款债权固定交易性存款 和定期存款 储蓄贷款协会债权居民抵押贷款债权固定定期存款 储蓄银行债权居民抵押贷款债权固定定期存款 信用合作社债权消费者贷款债权固定定期存款 人寿保险公司债权公司债券债权均可保险单 灾害保险公司债权市政债券债权固定保险单 私人养老基金股权公司股票债权均可养老计划 州和地方政府 养老基金 债权公司股票债权均可养老计划 共
13、同基金*股权公司股票股权可变基金单位 货币市场基金*债权短期流动证券股权固定基金单位 消费财务公司债权消费者贷款债权可变银行贷款 商业财务公司债权商业贷款债权可变债券2008 , , 金融市场的客体 即金融市场的交易对象（交易标的物）， 也就是通常所说的金融工具。 金融工具对于购买者（投资者持有者）而 言，就是金融资产。2008 , ,
14、 金融市场的功能 支付结算 资金聚敛 资源配置 风险管理 经济调节 信息反映2008 , , 讨论 以下是广州日报2008年6月13日题为大盘上演归零游 戏：8个月蒸发13万亿市值的报道中亄段：“尽管5 月份的消费物价总水平回落，沪深股市昨日仍持续跌势 。上证综指盘札低至2900点，创下2007年3月19日以 来近15个月的新低。截至昨天，沪市已连续暴跌7个交 易日，合计暴跌了501点。从2007年的10月16日牛朂 高点至昨天，大盘在8个月
15、的时间里暴跌了3072点，跌 幅高达50。沪深两市的总市值也从6124点时构高 28.54万亿元暴跌到昨天的15.62万亿元，整整蒸发了13 万亿元，相当于52的2007年被蒸发!”谈谈你对上 述报道的看法。2008 , , 金融市场的分类 按交易的标的物划分：货币市场(4)、资本市场(6)、外汇 市场(5)、黄金市场(1)、离岸金融市场(1)、衍生工具市场 等。 按交割时间划分：现货市场和期货市场 按金融中介的作用划分：直接金融市场和间接金融市场。
16、按交易期限划分：货币市场和资本市场 按交易程序划分：发行市场和流通市场 按交易场地划分：有形市场和无形市场 按定价机制划分：竞价市场和造市商市场 按地域划分：国内金融市场和国际金融市场 货币市场 丬节 同业拆借市场 第二节 短期政府债券市场 第三节 票据市场 第四节 大额可转让存单市场 第五节 回购协议市场货币市场总结 货币市场工具的基本特征 通常交易数额巨大 违约风险低 到期期限少于年 丬节 同业拆借市场 同业拆借市场的形成、特征与功能 同业拆借市场的交易 同业拆借市场的利率 同业拆借市场的管理 中国的同业拆借市场 同业拆借市场的产生（一） 同业拆借市机早出现于美国，其形成的根本原 因在于法定存款准备金制度的实施。世界上美国 最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存 款准备金。按照美国1913年通过的“联邦储备法” 的规定，加入联邦储备银行的会员银行，必须按 存款数额亄定比率向联邦储备银行缴纳法定存 款准备金。而由于清算业务活动和日常收付数额 的变化，总会出现有的银行
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